期权之窗:期权策略介绍

  (一)四大基本交易策略

1、买入认购期权:看好市场,预计标的证券将要上涨,但是又不希望承担下跌带来的损失;或者投资者希望通过期权的杠杆效应放大上涨所带来的收益,进行方向性投资。l  

2、卖出认购期权:预计标的证券价格可能要略微下降,也可能在近期维持现在价格水平,收取权利金。

l  3、买入认沽期权:看淡市场,预计标的证券价格下跌幅度可能会比较大;如果标的证券价格上涨,投资者也不愿意承担过高的风险。

l  4、卖出认沽期权:预计标的证券短期内会小幅上涨或者维持现有水平;另外,不希望降低现有投资组合的流动性,希望通过做空期权增厚收益。

  (二)避险型交易策略

 l 1、备兑股票认购期权组合:预计股票价格变化较小或者小

幅上涨,实现从拥有股票中获取权利金,一旦超过预期将以目标价卖出股票。

l  2、保护性股票认沽期权组合:采用该策略的投资者通常已持有标的股票,并产生了浮盈。担心短期市场向下的风险,因而想为股票中的增益做出保护。

   (三)看好市场,牛市期权交易策略

1、买入认购期权(四大基本策略)

    2、卖出认沽期权:(四大基本策略)

3、牛市认购价差期权:适应于幅度较小的牛市行情;相比单纯买入认购期权,节省了期权费支出。

4、买入合成股票:买入一份股票认购期权,卖出一份具有相同到期日、相同行权价格的股票认沽期权。相当于持有股票期货的多头,行情预期是牛市看涨的,它提供给投资者一个看多市场的波动中性策略。

   (四)看淡市场,熊市,期权交易策略

1、买入认沽期权:(四大基本策略)

l  2、卖出认购期权:(四大基本策略)

3、熊市价差期权组合:预期熊市,小幅看跌。购买具有较高行权价的股票认购期权+卖出同样数量具有相同到期日、较低行权价的股票认购期权。

4、卖出合成股票:买入一份平价股票认沽期权,售出一份具有相同到期日的平价股票认购期权。相当于持有股票期货的空头,行情预期是熊市看跌的。它提供投资者一个不受价格波动影响的平台。

   (五)看平市场,盘整市,期权交易策略

1、顶部跨式期权组合:适用于波动率较小、行情方向不明确的市场。通过卖出期权赚取权利金。但是当股票价格大幅上涨和下跌时都会发生亏损。

2、顶部宽跨式期权组合:同顶部跨式期权组合。

   (六)大变之前,突破市,期权交易策略

1、底部跨式期权组合:适用于波动率较大、行情方向不明确的市场。当股票价格大幅上涨和下跌时都能从中获利只要有较大波幅,无论升跌皆有获利机会。

2、底部宽跨式期权组合:同底部跨式期权组合,要求波动更大。

3、认购期权反向蝶式差价组合:认为股票价格可能会较大波动,卖出一个具有较低行权价格K1的股票认购期权,卖出一个具有较高行权价格K3的股票认购期权,以及买入两个具有中间行权价格K2的股票认购期权。

 

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